Crisis financiera asiática

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Países más afeutaos pola crisis asiática.

La crisis financiera asiática foi un periodu de dificultá financiera que s'apoderó d'Asia en xunetu de 1997 y aumentó la medrana d'un desastre económicu mundial per andada financieru. Tamién conocida como la crisis del Fondu Monetariu Internacional, empezó'l 2 de xunetu de 1997 cola devaluación de la moneda tailandesa. Por efeutu apoderó, asocediéron-y numberoses devaluaciones en Malasia, Indonesia y Filipines, lo que repercutió tamién en Taiwán, Hong Kong y Corea del Sur. Sicasí, lo que paecía ser una crisis rexonal convertir col tiempu no que se denominó la "primer gran crisis de la globalización",[1] y esiste una gran incertidume sobre la verdadera magnitú del impautu de los sos efectos na economía mundial. Namái mientres les primeres selmanes un millón de tailandeses y 21 millones d'indonesios pasaron a engrosar les files de los oficialmente probes.[2]

Visión de conxuntu[editar | editar la fonte]

La crisis empezó en Tailandia col colapsu financieru del baht tailandés, causáu pola decisión del gobiernu tailandés de faer fluctuar el baht, cortando la so clavía al dólar estauxunidense, dempués d'esfuercios refechos pa sostenelo frente a una sobreextensión financiera severa que yera en parte obligada pol sector inmobiliariu. Pa esi entós, Tailandia adquiriera una carga de delda esterna que provocó la bancarrota efectiva del país inclusive antes del colapsu de la so moneda. Cuando la crisis espandióse, la mayoría de los países del Sudeste Asiáticu y Xapón vieron l'esbarrumbe de les sos monedes, la devaluación del mercáu bursátil y d'otros activos y una cayida precipitada de la delda privada.[3]

Anque hai un alcuerdu xeneral sobre la esistencia d'una crisis y les sos consecuencies, ye menos claru cuálos fueron les causes de la crisis, según el so algame y solución. Indonesia, Corea del Sur y Tailandia fueron los países más afeutaos pola crisis. Hong Kong, Malasia y Laos carecieron tamién la depresión. La República Popular China, India, Taiwán, Singapur y Vietnam fueron menos afeutaos, anque tamién sufrieron pola perda de la demanda y del enfotu na rexón.

Los ratios Delda Estranxera / Productu Brutu Internu xubieron dende una tasa del 100% hasta'l 167% nos cuatro economíes más grandes del Sureste Asiáticu nel periodu 1993-1996, y depués disparáronse a más del 180% mientres la peor parte de la crisis. En Corea, el ratio aumentó un 13-21% y, depués al 40%. Solo en Tailandia y Corea xubieron los ratios del Serviciu de deuda-exportación.[4]

Anque la mayoría de los gobiernos d'Asia teníen polítiques fiscales abondo razonables, el Fondu Monetariu Internacional propunxo empecipiar un programa de $40 mil millones pa estabilizar les monedes de Corea del Sur, Tailandia y Indonesia, que les sos economíes fueren particularmente cutíes pola crisis. Sicasí, los esfuercios pa contener una crisis económica global fixeron pocu pa estabilizar la situación doméstica n'Indonesia. Dempués de tar 30 años nel poder, el presidente d'Indonesia, Suharto foi forzáu a dimitir en mayu de 1998 nel víspora de la xeneralización de los disturbios que siguieron a la fuerte medría de precios causáu por una devaluación drástica de la rupiah. Los efectos de la crisis persistieron a lo llargo del añu 1998. En Filipines, la crecedera económica cayó virtualmente a cero en 1998. Solamente Singapur y Taiwán probaron tar relativamente aisllaes del shock, pero dambes sufrieron duros golpes, la primera más agudamente por cuenta del so tamañu y el so allugamientu xeográficu ente Malasia ya Indonesia. Pa 1999, sicasí, los analistes vieron signos de que les economíes d'Asia taben empezando a recuperase.[5]

Antecedentes[editar | editar la fonte]

Hasta 1997, Asia atraía casi la metá del total de capital afluente a los países en desenvolvimientu. En particular, les economíes del Sureste asiáticu calteníen altes tases d'interés qu'atraíen inversionistas estranxeros en busca d'altes tases de torna. Como resultancia, les economíes de la rexón recibieron un gran afluente de dineru y esperimentaron una dramática medría nos precios d'activos. Coles mesmes, les economíes rexonales de Tailandia, Malasia, Indonesia, Singapur y Corea del Sur esperimentaron altes tases de crecedera: del 8 a 12% del PIB a fines de la década de 1980 y empiezos de los 90. Esti llogru foi llargamente celebráu poles instituciones financieres, incluyendo'l Fondu Monetariu Internacional y el Bancu Mundial, y foi conocíu como parte del "milagru económicu asiáticu".

En 1994, l'economista Paul Krugman publicó un artículu qu'atacaba la idea d'un "milagru económicu asiáticu".[6] Argumentaba que la crecedera económica del Sureste Asiáticu fuera la resultancia histórica de la inversión de capital, que llevara a la crecedera de la productividá; sicasí, la productividá total de los factores amontárase solo marginalmente o pa nada. Krugman sostenía que solo la productividá total de los factores, y non la inversión de capital, podía llevar a la prosperidá al llargu plazu.

Les causes de la debacle son munches y apostaes. La economía de Tailandia desenvolver nuna burbuya llena con "dineru caliente". Riquíase más y más mientres crecía'l tamañu de la burbuya. La mesma situación presentar en Malasia, anque nesti casu tenía un meyor lideralgu políticu, y n'Indonesia, que tenía l'entueyu adicional de lo que foi llamáu "capitalismu selvaxe".[7] El fluxu de capital de curtiu plazu yera costosu y, de cutiu, altamente condicionáu al beneficiu económicu rápido. El dineru foi a parar de manera incontrolada solo a ciertes persones, non particularmente les más apropiaes o les más eficientes, sinón a aquelles más cercanes a los centros de poder.[8]

A mediaos de la década de 1990, Tailandia, Indonesia y Corea del Sur teníen grandes déficits privaos de cuenta corriente y el caltenimientu d'una tasa de cambéu afita incentivaba'l endeldamientu esternu y llevaba a una esposición escesiva al riesgu d'intercambiu estranxeru tantu nel sector financieru como nel corporativu. Amás, dos factores empezaron a camudar la redolada económica. Cuando la economía de los Estaos Xuníos recuperar de la recesión d'entamos de los 90, el Sistema de Reserva Federal al cargu de Alan Greenspan empezó a amontar les tases d'interés pa cortar la inflación. Esto fixo a los Estaos Xuníos, un destín d'inversión más curiosu respectu al Sureste Asiáticu qu'atraxera corrientes de "dineru caliente" al traviés de tases d'interés altes al curtiu plazu, y aumentó el valor del dólar estauxunidense, al cual taben afitaes munches monedes del Sureste asiáticu, colo que les sos esportaciones fixéronse menos competitives. Coles mesmes, la crecedera de la esportación nel Sureste asiáticu menguó dramáticamente na primavera de 1996, deteriorando la so posición de cuenta corriente.

Dellos economistes propunxeren l'impautu de China na economía real como un factor contribuyente a la ralentización de la crecedera de la esportación de los países de la Asociación de Naciones del Sureste Asiáticu, anque estos economistes sostienen que la mayor causa de la crisis foi la escesiva especulación inmobiliaria.[9] China empezara a competir efectivamente con otros esportadores asiáticos, particularmente na década de 1990, dempués de la implementación d'una serie de reformes empobinaes a la esportación. Entá más importante, les monedes tailandesa y indonesa taben fondiaes al dólar que se taba apreciando nos 90. Los importadores de Occidente buscaben manufactures más barates y, ello ye qu'atopar en China, que la so moneda tar depreciando respectu al dólar. Otros economistes refutan esta teoría destacando que, a entamos de los 90, tantu los países del Sureste Asiáticu como China esperimentaron una crecedera rápido y simultáneo de les esportaciones.[10]

Munchos economistes creíen que la crisis asiática foi creada non pola psicoloxía o teunoloxía del mercáu, sinón por polítiques qu'aburuyaron los incentivos dientro de la relación prestatario-emprestadora. Les grandes cantidaes resultantes de creitu que tuvo disponible xeneró un clima económicu de gran apalancamientu y primió los precios d'activos a l'alza hasta un nivel insostenible.[11] Estos precios d'activos eventualmente empezaron a colapsar, causando la suspensión de pagos de les obligaciones de delda tantu per parte de los individuos como de les compañíes. La llerza resultante ente los emprestadores llevó a un gran retiru del creitu de los países en crisis, causando un credit crunch y, depués, bancarrotas. Amás, como los inversionistas intentaben retirar el so dineru, el mercáu cambiario foi anubiertu con monedes de los países en crisis, primiendo escontra la depreciación de les sos tipo de cambéu. Pa prevenir un colapsu de los valores monetarios, los gobiernos d'estos países fueron forzaos a amontar les tases d'interés doméstiques a niveles por demás altos (p'ayudar a menguar la fuga de capitales al volver relativamente más curiosu a los inversionistas el préstamu a esos países) y a intervenir nel mercáu cambiario, mercando con reserves internacionales tou escesu de moneda doméstica a la tasa de cambéu afita. Nenguna d'estes polítiques podía ser una respuesta sostenida por enforma tiempu. Tases d'interés bien altes pueden ser desaxeradamente dañibles a una economía que ta relativamente saludable, causando estragos nun yá de por sí fráxil estáu, ente que los bancos centrales quedar ensin reserves internacionales. Cuando foi claro que la fuga de capitales d'estos países nun sería detenida, les autoridaes dexaron de defender los sos tipos de cambéu fixos y dexaron la fluctuación de les sos monedes. El valor depreciado resultante d'estes monedes significó que la moneda estranxera denominada pasiva aumentara substancialmente en términos de moneda doméstica, causando más bancarrotes y, depués, afondando la crisis.

Otros economistes, incluyendo a Joseph Stiglitz y a Jeffrey Sachs, restaron importancia al rol de la economía real na crisis comparáu a los mercaos financieros, por cuenta de la velocidá de la crisis. La rapidez cola cual asocedió la crisis sirvió por que Sachs y otros comparar con una clásica corrida bancaria, provocada por un riesgu repentín. Sachs señaló les polítiques monetaries estrictes y fiscales contractorias implementaes polos gobiernos por conseyu del FMI nel víspora de la crisis, ente que Frederic Mishkin señala'l rol de la información asimétrica nos mercaos financieros que llevaron a una "mentalidá gregaria" ente los inversionistas que magnificó un riesgu relativamente pequeño na economía real. Asina, la crisis atraxo l'atención de les finances conductuales interesaes na psicoloxía del mercáu. Otra posible consecuencia del shock repentín pue ser tamién atribuyida a la tresferencia de la soberanía de Hong Kong el 1 de xunetu de 1997. Mientres los 90, dineru caliente llegó a la rexón del Sureste Asiáticu, pero los inversionistas ignoraron de cutiu los fundamentos reales o perfiles de riesgu de les respeutives economíes. La incertidume respectu al futuru de Hong Kong llevó a los inversionistas a echar marcha tras inclusive fora d'Asia, exacerbando les condiciones económiques na área (subsecuentemente llevando a la devaluación del baht tailandés el 2 de xunetu de 1997).[12]

Los cancilleres de los diez países miembros de la Asociación de Naciones del Sureste Asiáticu creyeron que la manipulación bien coordinada de monedes foi un intentu apostáu de desestabilizar les sos economíes. L'ex primer ministru malayu Mahathir Mohamad acusó a George Soros d'arruinar la economía de Malasia con una "especulación cambiaria masiva" (aparentemente, Soros apostó en contra de la devaluación de monedes asiátiques, incurriendo nuna perda cuando españó la crisis). Na Xunta Ministerial de dicha asociación sostenida en Subang Jaya, Malasia, los ministros roblaron una declaración conxunta'l 25 de xunetu de 1997 qu'espresaba la so esmolición y llamaba a una intensificación de la cooperación ente los países miembros pa salvaguardar y promover l'interés de la rexón a esti respectu.[13] Coincidentemente el mesmu día, el direutores de los bancos centrales de la mayoría de los países afeutaos tuvieron na EMEAP (Executive Meeting of East Asia Pacific) aconceyaos en Shanghái y nun llograron faer operacional el "nuevu arreglu pa pidir emprestáu". Un añu antes, el 17 de marzu de 1996, los ministros de finances d'estos mesmos países asistieren a la tercer xunta de ministros de finances del APEC en Kioto, Xapón, y d'alcuerdu a esa declaración conxunta, fueren incapaces de doblar los montos disponibles sol "Alcuerdu xeneral pa pidir emprestáu" y el "Mecanismu financieru d'emerxencia". Como tal, la crisis podía ser vista como'l fracasu pa construyir afechiscamente y a tiempu la capacidá pa prevenir la manipulación monetaria. Esta hipótesis nun goció d'enforma sofitu ente los economistes, pos s'argumenta que nengún inversionista por sigo solo podía faer abondu impautu nel mercáu pa manipoliar exitosamente los valores monetarios. Amás, el nivel d'organización necesariu pa coordinar un éxodu masivu de inversionistas de monedes del Sureste Asiáticu pa manipoliar los sos valores volvía a esta posibilidá un calter remotu.

Pa dellos economistes, la causa de la crisis foi que munchos gastaben más de lo que ganaben y habíen acumuláu grandes deldes en moneda estranxera. Eso estornó a los inversionistas foranos, quien fuxeron en masa y provocaron devaluaciones de divises y recesiones.[14]

Papel del FMI[editar | editar la fonte]

Tal foi l'algame y la gravedá del colapsu que la intervención esterior convertir en necesaria, a pesar de ser considerada por munchos como un nuevu tipu de colonialismu.[15] Puesto que los países que taben siendo afeutaos taben ente los más ricos non solo na so rexón, sinón nel mundu, y cuidao que billones de dólares taben en xuegu, toa respuesta a la crisis tenía de ser cooperativa ya internacional. Nesti casu, la intervención producióse al traviés del Fondu Monetariu Internacional. El FMI creó una serie de paquetes de "rescate" pa sacar d'apuros a les economíes más afeutaes pa evitar la suspensión de pagos de tales países, xuniendo estos paquetes a les reformes que teníen como propósitu estabilizar les monedes asiátiques, según los sos sistemes bancarios y financieros, tomando como exemplu a los d'Estaos Xuníos y Europa.

N'otres pallabres, el sofitu del FMI tuvo condicionáu a una serie de reformes económiques drástiques influyíes polos principios económicos neolliberales denomináu "paquete de axuste estructural". L'axuste estructural esixíu a los países cutíos pola crisis mandaba retayar el gastu públicu y amenorgar el déficit fiscal, dexar que les instituciones financieres y bancos insolventes quebraren y aumentar agresivamente les tases d'interés. El razonamientu detrás d'estes midíes yera que con estes se restauraría l'enfotu na solvencia fiscal de los países, penalizando a les compañíes insolventes y protexendo el valor de les monedes. Sobremanera, axustábase que'l capital financiáu pol FMI tenía de ser alministráu racionalmente nel futuru, ensin que los partidarios favoritos recibieren fondos malversados; pa ello, teníen d'esistir controles gubernamentales fayadizos establecíos pa supervisar toles actividaes financieres, que teníen de ser independientes del interés priváu.

Les instituciones insolventes teníen de cerrar y l'insolvencia en sí mesma tenía de ser claramente definida. En resume, n'Asia teníen de crease esactamente'l mesmu tipu d'instituciones financieres esistentes n'Estaos Xuníos, como una condición del sofitu del FMI. Amás, los sistemes financieros teníen de volvese "tresparentes", esto ye, aprovir el tipu d'información financiera confiable usáu en Occidente pa tomar decisiones financieres razonables.[16] Sicasí, la mayor crítica contra'l rol del FMI na crisis concentróse sobre la so respuesta a la crisis.[17] Como país tres países entraba en crisis, munchos negocios locales y préstamos que tomaren los gobiernos en dólares americanos, volviéronse muncho más costosos al respeutive de la moneda local na que llograben les sos ganancies, atopándose incapaces de pagar a les sos acreedorye. La dinámica de la situación yera bien similar a aquella de la crisis de la delda d'América Llatina.

Los efectos del programa d'axuste estructural fueron mistos y el so impautu un discutiniu. Sicasí, los críticos señalaron la naturaleza contradictoria d'estes polítiques, argumentando que nuna recesión, la respuesta tradicional keynesiana yera amontar el gastu públicu, sofitar a les compañíes mayores y amenorgar les tases d'interés. La razón yera que, per esti mediu, aguiyaríase la economía, evitando la recesión, colo cual los gobiernos podíen restaurar l'enfotu coles mesmes que preveníen el malestar económico. Coles mesmes, sosteníen que'l mesmu Gobiernu de los Estaos Xuníos siguiera polítiques espansives, tales como l'amenorgamientu de les tases d'interés, la medría del gastu públicu y el retayu d'impuestos, cuando los Estaos Xuníos entraron en recesión en 2001.

Anque tales reformes, na mayoría de casos, yeren largamente precisaes, los países más arreyaos terminaron sufriendo una reestructuración política y financiera casi completa. Sufrieron devaluaciones monetaries permanentes, un númberu masivu de bancarrotes, colapsos en tolos sectores económicos, depresión del mercáu inmobiliariu, alto desempléu y malestar social. Pa la mayor parte de los países arreyaos, la intervención del FMI fuera rotundamente criticada. El rol del Fondu Monetariu Internacional foi tan revesosu mientres la crisis que munchos ciudadanos locales llamaron a la crisis financiera la "crisis del FMI".[18] En retrospectiva, munches comentaristes critiquen al FMI por emburriar a les economíes en desenvolvimientu d'Asia escontra la "vía rápida del capitalismu", esto ye, escontra una lliberalización del sector financieru (eliminación de restricciones pa los fluxos de capital); caltenimientu d'altes tases d'interés doméstiques p'atraer una cartera d'inversiones y capital bancariu; y afitar la moneda nacional al dólar p'aselar a los inversionistas estranxeres contra'l riesgu monetariu.[17] N'otres pallabres, argumentábase qu'el FMI en sí mesmu yera la causa de la crisis.

Países afeutaos[editar | editar la fonte]

Tailandia[editar | editar la fonte]

Artículu principal: Economía de Tailandia

Ente 1985 y 1996, la economía de Tailandia creció a un promediu de más del 9% añal, la tasa más alta de crecedera económica d'un país naquella dómina. En 1996, un fondu de cobertoria norteamericanu vendiera $400 millones de la moneda tailandesa. Esto foi posible porque dende 1978 hasta'l 2 de xunetu de 1997, el baht tailandés taba afitáu al dólar nuna tasa de 25 a 1.

Los díes 14 y 15 de mayu de 1997, el baht foi cutíu por un ataque especulativu masivu. El 30 de xunu de 1996, el primer ministru Chavalit Yongchaiyudh dixo que non devaluaría la moneda. Esta foi la chispa qu'encendió la crisis financiera asiática, cuando'l gobiernu tailandés falló nel so defensa del baht contra especuladores internacionales. El boom económicu tailandés detener ente despidos masivos nel sector financieru, inmobiliariu y de construcción que tuvieron como resultáu una enorme cantidá de trabayadores tornando a los sos pueblos al interior del país y 600.000 trabayadores estranxeros siendo unviaos de regresu al so país d'orixe.[19] El baht devaluóse rápido y perdió la metá del so valor, algamando'l so puntu más baxu de 56 unidaes per dólar en xineru de 1998. La bolsa de valores tailandesa cayó un 75% en 1995. Finance One, la compañía financiera más grande de Tailandia hasta entós, colapsó.[20]

El 2 de xunetu de 1997, l'alministración tailandesa dexó que la moneda local fluctuara. El 11 d'agostu de 1997, el FMI comunicó'l llanzamientu d'un paquete de rescate pa Tailandia de más de $17 mil millones, suxetu a condicionantes, tales como l'aprobación de lleis rellacionaes colos procedimientos en casu de bancarrota (reorganización y reestructuración) y l'establecimientu de marcos regulatorios fuertes pa bancos y otres instituciones financieres. El FMI aprobó'l 20 d'agostu de 1997 otru paquete d'ayuda financiera consistente en $3900 millones

Los partíos d'oposición tailandeses denunciaron que l'ex primer ministru Thaksin Shinawatra aprovechárase de la devaluación,[21] anque los subsecuentes gobiernos lideraos por partíos de la oposición nun investigaron sobre esta tema.[22]

Pal 2001, la economía de Tailandia recuperárase. La creciente recaldación fiscal dexó al país estabilizar el so presupuestu y pagar les sos deldes col FMI nel 2003, cuatro años más tarde de lo programao. Inclusive dempués del golpe d'Estáu polos militares, el baht tailandés siguió apreciándose: de 36,5 baht por dólar a 33 baht por dólar en mayu de 2007 y a 31 baht por dólar en mayu de 2008. El gobiernu actual ta tratando d'alzar la tasa de crecedera de la economía tailandesa al 6% mientres el 2008.

Indonesia[editar | editar la fonte]

Artículu principal: Economía d'Indonesia

En xunu de 1997, Indonesia paecía tar llueñe d'una crisis. A diferencia de Tailandia, Indonesia tenía una baxa inflación, un superávit de la balanza comercial de más de $900 millones, inmenses reserves internacionales de más de $20 mil millones y un bon sector financieru. Pero, un gran númberu de corporaciones indonesies habíen tomáu préstamos en dólares estauxunidenses. Mientres los años anteriores, como la rupia indonesia (rupiah) fortalecer con respectu al dólar, esta práutica funcionara bien pa estes corporaciones: los sos niveles de delda efectivos y costos financieros escayeren mientres el valor de la moneda local aumentaba.

En xunetu de 1997, cuando Tailandia dexó la fluctuación del baht, les autoridaes monetaries d'Indonesia ampliaron la banda cambiaria de la rupiah del 8 al 12%. N'agostu, la rupiah cayó sópito por cuenta d'ataques severos. El 14 d'agostu de 1997, el réxime monetariu de fluctuación remanada foi reemplazáu por un arreglu de tasa de cambéu de llibre fluctuación. La rupiah cayó entá más. El FMI intervieno con un paquete de rescate de $23 mil millones, pero la rupiah fundir en mediu de la medrana poles deldes de les corporaciones, vientes masives de rupiah y fuerte demanda de dólares. La rupiah y la Bolsa de Yakarta llegaron a un puntu baxu históricu en septiembre. Col tiempu, Moody's baxó de categoría a la delda al llargu plazu d'Indonesia hasta 'bono basura'.

Magar la crisis de la rupiah empezó en xunetu y agostu de 1997, intensificar en payares cuando los efectos d'esa devaluación de venero amosar nos balances corporativos. Les compañíes que s'emprestaren en dólares tuvieron d'enfrentar los altos costos impuestos pol cayente de la rupiah y munchos reaccionaron mercando dólares y vendiendo rupiah, socavando entá más el valor d'esta postrera. La inflación de la rupiah y les xubíes considerables resultantes nos precios de los productos alimenticios llevaron a llevantamientos en tol país, nos cualos morrieron más de 500 persones solo en Xakarta. En febreru de 1998, el presidente Suharto despidió al presidente del Bancu d'Indonesia, pero esto foi insuficiente. Suharto foi forzáu a arrenunciar a mediaos de 1998 y Jusuf Habibie convertir en presidente. Antes de la crisis, la tasa de cambéu de la rupiah y el dólar yera d'aprosimao 2600 rupiah por 1 dólar. En dellos momentos mientres de la crisis, la tasa fundir a más de 14000 rupiah por dólar. Esi añu, Indonesia perdió'l 13,5% del so PIB (Productu Internu Brutu).

Corea del Sur[editar | editar la fonte]

Les resultaos macroeconómiques en Corea del Sur yeren bonos, pero'l sector financieru taba cargáu con préstamos non rentables, pos les sos grandes corporaciones taben financiando espansiones agresives. Mientres esti tiempu, hubo priesa en construyir grandes conglomeraos pa competir a nivel mundial. Munchos negocios a la llarga fallaron en garantizar les ganancies y la rentabilidá. Los conglomeraos coreanos, más o menos dafechu controlaos pol gobiernu, a cencielles absorbieron más y más inversión de capital. A la fin, l'escesu de delda llevó a quiebres mayores. Por casu, en xunetu de 1997, el tercer fabricante d'autos más grande de Corea del Sur, Kia Motors, solicitó préstamos d'emerxencia. Nel víspora del deterioru del mercáu asiáticu, Moody's menguó la clasificación del creitu de Corea del Sur d'A1 a A3, el 28 de payares de 1997; y baxar de categoría nuevamente a B2 el 11 d'avientu del mesmu añu. Esi amenorgamientu contribuyó al posterior cayente de les aiciones coreanes, cuidao que el mercáu bursátil tenía un enclín a la baxa dende payares. La bolsa de Corea cayó'l 4% el 7 de payares de 1997; a otru día, fundióse un 7%, na so mayor cayida nun solu día hasta entós. El 24 de payares les aiciones cayeron un 7,2% más, debíu a la medrana de qu'el FMI pidiera reformes dures. En 1998, la Hyundai Motor Company asumió'l mandu de Kia Motors. Les corporaciones Samsung, un chaebol de $5 mil millones foi disueltu, y por cuenta de la crisis el chaebol de Daewoo sería desmembrado, siendo la pirmer unidá la unidá automovilística de Daewoo, que fuera vendida a la norteamericana General Motors, y que güei día se conoz como GM Korea.

Mentanto, el Won surcoreanu debilitar dende 800 a más de 1700 por dólar. A pesar d'una ralentización fonda inicial y de numberoses bancarrotes corporatives, Corea del Sur llogró triplicar la so renta per cápita en términos de dólares dende 1997. Ello ye que reasumió el so rol como la economía de más rápidu crecedera del mundu. Dende 1960, el so Productu Internu Brutu per cápita amontóse de $80 en términos nominales a más de $21000 nel 2007. Sicasí, como'l chaebol, el gobiernu de Corea del Sur nun resultó ilesu. El porcentaxe del so Delda Pública-PBI haise más que dobláu (aprosimao del 13 al 30%) como resultáu de la crisis.

Consecuencia[editar | editar la fonte]

Asia[editar | editar la fonte]

La crisis tuvo efectos significativos a nivel macroeconómicu, incluyendo fondos amenorgamientos nel valor de les monedas, el mercáu bursátil y otros precios d'activos de dellos países asiáticos.[23] El Productu Brutu Internu en dólares nominales de los países del Sureste Asiáticu cayeron de US$9,2 mil millones en 1997 a $2,18 mil millones (31,7%) en 1998. En Corea, los $170,9 mil millones que cayeron en 1998 fueron igual al 33,1% del Productu Brutu Internu de 1997.[24] Munchos negocios colapsaron y, de resultes, millones de persones cayeron per debaxo de la llinia de probeza ente 1997 y 1998. Indonesia, Corea del Sur y Tailandia fueron los países más afeutaos pola crisis

La crisis económica tamién llevó a una conmoción políticasobremanera terminando colos arrenuncios del presidente Suharto n'Indonesia y del primer ministru Chavalit Yongchaiyudh en Tailandia. Hubo un aumentu xeneral del sentimientu anti-occidental, siendo George Soros y el Fondu Monetariu Internacional singularizados como oxetos de crítica. El gruesu de la inversión norteamericana en Tailandia terminó, siendo reemplazada na so mayoría por inversión europea, anque la inversión xaponesa foi sostenida. Los movimientos islamistes y otros separatistes intensificar nel Sureste Asiáticu cuando se debilitaron les autoridaes centrales.[25]

La crisis foi intensamente analizada por economistes pola so amplitú, velocidá y dinamismu: afectó a docenes de países, tuvo un impautu direutu na vida de millones de persones, asocedió nel cursu d'unos pocos meses y a cada etapa de la crisis tantu los economistes más importantes como les instituciones internacionales paecieron tar un pasu tras. Quiciabes lo más interesante pa los economistes foi la velocidá cola cual acabó, dexando a la mayoría de les economíes desenvueltes ensin dañu. Estos intereses provocaron una esplosión de lliteratura sobre economía financiera y una lletanía d'esplicaciones sobre por qué asocedió la crisis. Delles crítiques dirixiéronse contra la conducción del Fondu Monetariu Internacional na crisis, incluyendo una pol ex economista del Bancu Mundial Joseph Stiglitz. Políticamente, hubo dellos beneficios. En dellos países, particularmente Corea del Sur ya Indonesia, hubo un emburrie anováu p'ameyorar el gobiernu corporativu. La inflación esbocada debilitó l'autoridá del réxime de Suharto y llevó al so derrocamientu en 1998, según a l'aceleración de la independencia de Timor Oriental.[26]

Fora d'Asia[editar | editar la fonte]

Depués de la crisis asiática, los inversionistas internacionales yeren ronciegos a emprestar dineru a países en desenvolvimientu, llevando a ralentizaciones económiques en munches partes del mundu. El poderosu shock negativu tamién amenorgó marcadamente'l preciu del petroleu, que algamó un descensu de $8 por barril alredor de fines de 1998, causando un apuru financieru nos países miembros de la OPEP y otros esportadores de petroleu. Esti amenorgamientu nos ingresos por petroleu contribuyó a la crisis financiera rusa en 1998, que de la mesma causó'l colapsu nos Estaos Xuníos del Long-Term Capital Management dempués de perder $4,6 mil millones en cuatro meses. Un colapsu más ampliu nos mercaos financieros foi evitáu cuando Alan Greenspan y el Federal Acute Bank of New York entamaron el pagu d'una fianza de $3625 millones. Les grandes economíes emerxentes de Brasil y Arxentina tamién entraron en crisis a fines de la década de 1990 (ver crisis de la delda arxentina).[27]

La crisis polo xeneral foi parte d'una reaición global en contra del Consensu de Washington y d'institucionales internacionales, tales como'l Fondu Monetariu Internacional y el Bancu Mundial, que volviéronse simultáneamente impopulares nos países en desenvolvimientu, siguiendo la crecedera del movimientu antiglobalización en 1999. En cuatro rondes de conversaciones sobre'l comerciu mundial dende la crisis asiática (en Seattle, Doha, Cancún y Hong Kong) nun foi posible algamar un alcuerdu significativu cuidao que los países en desenvolvimientu volviéronse más firmes y les naciones tán volviéndose en redol a trataos de llibre comerciu rexonales o billaterales como una alternativa a les instituciones globales. Munchos países aprendieron de la crisis y aumentaron rápido les sos reserves internacionales como una proteición contra ataques, incluyendo Xapón, India y Corea del Sur. Países tales como Brasil, Rusia ya India, según la mayoría del Sureste Asiáticu empezaron a copiar el modelu xaponés de debilitar les sos monedes, reestructurar les sos economíes hasta crear un superávit de cuenta corriente pa formar grandes reserves en moneda estranxera. Esto llevó a un financiamiento creciente de bonos de l'ayalga norteamericana, dexando o ayudando a desenvolver burbuyes inmobiliaries (ente'l 2001 y 2005) y bursátiles (en 1996-2000) nos Estaos Xuníos. A pesar d'esto les economíes de la gran mayoría del Primer Mundu nun entraríen en recesión hasta dempués de los atentaos del 11 de setiembre de 2001.

Ver tamién[editar | editar la fonte]

Notes[editar | editar la fonte]

  1. Walden Bellu ¿Qué ye la globalización?, 2003 New Llabor Forum
  2. Jacques-Chai Chomthongdi, "El legáu del FMI n'Asia" en "Praga 2000: Por qué tenemos de desmantelar el FMI y el Bancu Mundial" (Bangkok, Focus on the Global South, 2000), pp. 18 y 22
  3. Kaufman: pp. 195-6
  4. https://web.archive.org/web/20080625100211/http://www.adb.org/Documents/Books/Key_Indicators/2003/pdf/rt29.pdf
  5. Pempel: pp 118-143
  6. The Myth of Asia's Miracle A Cautionary Fable por Paul Krugman.
  7. Hughes, Helen. Crony Capitalism and the East Asian Currency Financial 'Crises'. Policy. Primavera de 1999.
  8. Blustein: p. 73
  9. The Three Routes to Financial Crises: The Need for Capital Controls
    • Archiváu el 25 de xunu de 2008 na Wayback Machine.. Gabriel Palma (Universidá de Cambridge). Center for Economic Policy Analysis. Payares de 2000.
  10. Bernard Eccleston, Michael Dawson, Deborah J. McNamara (1998). The Asia-Pacific Profile. Routledge (UK). ISBN 0-415-17279-9.
  11. FIRE-SALE FDI por Paul Krugman.
  12. Stiglitz: pp. 12-16
  13. Joint Comminuque The 30th ASEAN Ministerial Meeting (AMM) La 30a. Xunta Ministerial de la ASEAN llevar a cabu en Subang Jaya, Malasia, del 24 al 25 de xunetu de 1997.
  14. http://online.wsj.com/public/article/SB123776269736108419.html#mod=2_1362_leftbox
  15. Halloran, Richard. El rol decisivu de China na crisis financiera asiática. Global Beat Issue Brief Non. 24. 27 de xineru de 1998.
  16. Noland: pp. 98-103
  17. 17,0 17,1 IMF's Role in the Asian Financial Crisis por Walden Bellu.
  18. La crisis del FMI
  19. Kaufman: pp. 193-8
  20. Liebhold, David. Thailand's Scapegoat? Batallando una estradición por cargos d'esfalcu, un financieru dixo que yera'l chivu espiatoriu de la crisis financiera de 1997. TIME.com. 27 d'avientu de 1999.
  21. Presión dende embaxo: Partidarios de la nueva y ameyorada Constitución agora tienen d'ayudar a tresformar les pallabres n'aición 10 d'ochobre de 1997
  22. Pasuk Phongpaichit & Chris Baker, Thaksin: The Business of Politics in Thailand (Chiang Mai, Thailand: Silkworm Books, 2004), pp. 57-59.
  23. Tiwari: pp. 1-3
  24. https://web.archive.org/web/20071030175423/http://www.adb.org/Documents/Books/Key_Indicators/2001/rt11_ki2001.xls
  25. Radelet: pp. 5-6
  26. Weisbrot: p. 6
  27. The Crash transcript. PBS Frontline.

Bibliografía[editar | editar la fonte]

Libro[editar | editar la fonte]

  • Kaufman, GG., Krueger, TH., Hunter, WC. (1999) The Asian Financial Crisis: Origins, Implications and Solutions. Springer. ISBN 0-7923-8472-5
  • Pettis. The Volatility Machine: Emerging Economies and the Threat of Financial Collapse. Oxford University Press. ISBN 0-19-514330-2.
  • Blustein. The Chastening: Inside the Crisis that Rocked the Global Financial System and Humbled the IMF. PublicAffairs. ISBN 1-891620-81-9.
  • Noland, Markus, Li-gang Liu, Sherman Robinson, and Zhi Wang. (1998) Global Economic Effects of the Asian Currency Devaluations. Policy Analyses in International Economics, non. 56. Washington, DC: Institute for International Economics.
  • Pempel, T. J. (1999) The Politics of the Asian Economic Crisis. Ithaca, NY: Cornell University Press.
  • Ries, Philippe. (2000) The Asian Storm: Asia's Economic Crisis Examined.
  • Muchhala, Bhumika, ed. (2007) Ten Years After: Revisiting the Asian Financial Crisis[1]. Washington, DC: Woodrow Wilson International Center for Scholars, Asia Program.

Documentos[editar | editar la fonte]

Otros[editar | editar la fonte]

Enllaces esternos[editar | editar la fonte]



Crisis financiera asiática